2015年，印度創(chuàng)投市場(chǎng)共獲得了90億美元，成為當(dāng)年吸引投資最多的國(guó)家。如今2017年已經(jīng)過(guò)半，印度創(chuàng)投市場(chǎng)以455筆交易總金額近70億美元的成績(jī)告訴人們，印度有望第二次成為全球吸引投資最多的國(guó)家。

　　· 把15、16、17三年連起來(lái)解讀會(huì)更加全面
　　2015至2017這3年，印度創(chuàng)投市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)高峰—低谷—高峰的過(guò)山車(chē)。
　　2015年印度市場(chǎng)完成1096筆創(chuàng)投交易，累計(jì)交易額90億美金。2016年，印度互聯(lián)網(wǎng)投融資市場(chǎng)共完成1040筆交易，平均每個(gè)工作日有4家公司獲得融資。交易金額為40億美元，這一金額相較于2015年下跌近55%。2017年上半年，印度最大本土電商Flipkart和最大支付平臺(tái)Paytm分別獲得了14億美金融資。這兩筆融資均為印度創(chuàng)投史上數(shù)額最高的交易，其作用是給整個(gè)市場(chǎng)打了兩計(jì)強(qiáng)心針，讓人們對(duì)印度市場(chǎng)重拾信心。
　　把這三年連起來(lái)看的話，可以如此解讀：由于2015年投資過(guò)熱，大量資本進(jìn)入印度互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，推高了印度初創(chuàng)企業(yè)估值，而過(guò)盛的資金使印度企業(yè)陷入燒錢(qián)擴(kuò)張的怪圈。
　　2016年，印度互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投回歸理性估值區(qū)間的趨勢(shì)非常明顯，市場(chǎng)正在擠掉多余泡沫。資本重新開(kāi)始專注于好項(xiàng)目，企業(yè)無(wú)錢(qián)可燒，回歸服務(wù)顧客的初衷和商業(yè)本質(zhì)。
　　經(jīng)過(guò)分析2016年投融資數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，印度早期項(xiàng)目投資投資異?；钴S。早期投資的優(yōu)勢(shì)在于，雖然投資人承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，但是可以支持創(chuàng)新的想法，這樣不僅能夠獲得更高的回報(bào)，還能夠從初始階段即伴隨企業(yè)成長(zhǎng)，避免在公司估值過(guò)高的情況下才參與投資。
　　更關(guān)注早期項(xiàng)目的趨勢(shì)直接導(dǎo)致2016年市場(chǎng)交易額下降但早期交易數(shù)量增多。進(jìn)入2017年，針對(duì)中后期大型項(xiàng)目的投資明顯增多，比如今年第一季度的Flipkart（14億美元）、Ola（3.5億美元）、Paytm（14億美元）、Delhivery（1億美元）、Blackbuck（7000萬(wàn)美元）等。
　　這主要是由于軟銀孫正義攜千億美元科技基金強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入印度。他承諾在印度投資至少100億美元，更促成Flipkart和印度第二大本土電商平臺(tái)合并，同時(shí)還著力整合多個(gè)垂直領(lǐng)域。一時(shí)間，印度多個(gè)垂直領(lǐng)域企業(yè)合并的新聞不斷。從交易上看，大型風(fēng)投今年上半年比較保守，多是向已經(jīng)投資過(guò)的項(xiàng)目追加投資。
　　對(duì)于這幾年發(fā)生的變化，印度創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師兼投資人桑杰·安那達(dá)朗（sanjay anandaram）的觀點(diǎn)是：“2015年時(shí)投資人是狂熱而不理性的，2016年人們開(kāi)始變得理性，專注于發(fā)掘企業(yè)的價(jià)值然后出手投資。相信那些照搬成熟模式和商業(yè)模式不夠成熟的項(xiàng)目會(huì)更難獲得投資。”
　　桑杰同時(shí)還指出，2017年上半年的70億美元是個(gè)令人鼓舞的開(kāi)始，相信這一趨勢(shì)會(huì)持續(xù)到2018年上半年。但上半年的70億美元中的大部分是被Flipkart、Paytm這些大公司拿走了，而且投資人投資的又多是已經(jīng)投資過(guò)的項(xiàng)目。留給早期初創(chuàng)項(xiàng)目的資金沒(méi)有很多。
　　不過(guò)，相信還是會(huì)有幾個(gè)走差異化發(fā)展路線和真正創(chuàng)造價(jià)值（value-generation）的項(xiàng)目能夠脫穎而出的。
　　· 上半年資本最關(guān)注的行業(yè)
　　今年上半年，線上金融產(chǎn)業(yè)無(wú)疑成了資本寵兒。據(jù)YourStory統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2017年上半年共有59家金融科技初創(chuàng)獲得投資，總金額18億美元。2016年同期，金融科技領(lǐng)域獲得的投資僅有2660萬(wàn)，45筆交易。上半年金融領(lǐng)域投資如此暴漲，和莫迪政府去年11月的廢除舊幣有很大關(guān)系。相信相關(guān)領(lǐng)域的投資仍將持續(xù)，因?yàn)橛《日栽诖罅ν苿?dòng)移動(dòng)支付和線上交易。
　　令人意外的是，食品行業(yè)的投資也很多。2016年的餐飲O2O行業(yè)可謂哀鴻遍野，大量企業(yè)倒閉，即使是大型企業(yè)也存在融資困難。然而，到了2017年，2.17億美元24筆交易，讓整個(gè)行業(yè)煥發(fā)了生機(jī)。食品行業(yè)獲得投資最多的是餐飲O2O企業(yè)Swiggy，其次是Zomato的2000萬(wàn)美元和Faasos的640萬(wàn)美元。其他早期網(wǎng)絡(luò)餐飲項(xiàng)目Wow！Momo、Roll King和Wegan也獲得了投資。
　　YourStory還列舉了幾個(gè)被看好的領(lǐng)域，除了金融服務(wù)和醫(yī)療等需求巨大的市場(chǎng)外，網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域也值得關(guān)注。近年來(lái)數(shù)據(jù)安全問(wèn)題層出不窮，相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)屈指可數(shù)，今年已有兩家網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)獲得投資，不過(guò)具體金額不詳。此外，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)也很受關(guān)注。此前，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)多是集中在減少中間商環(huán)節(jié)。
　　今年開(kāi)始，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的科技含量明顯提高，已經(jīng)有企業(yè)開(kāi)始側(cè)重?cái)?shù)據(jù)分析，通過(guò)在天氣、零售價(jià)格等多方面大數(shù)據(jù)為農(nóng)業(yè)提供更具前瞻性支持、今年共有6家農(nóng)業(yè)初創(chuàng)獲得投資，總金額2400萬(wàn)美元。
　　有投資人指出，物流領(lǐng)域應(yīng)該被重點(diǎn)關(guān)注。GST稅法改革后，物流領(lǐng)域獲得的助力極大。而且電商產(chǎn)業(yè)要想發(fā)展離不開(kāi)物流業(yè)的發(fā)展，可以說(shuō)物流產(chǎn)業(yè)是必須發(fā)展的領(lǐng)域。今年上半年B2B領(lǐng)域吸引了大量投資，比如主打城際物流的初創(chuàng)BlackBuck就獲得了7000萬(wàn)美元C輪投資。而主打電商配送的Delhivery更是獲得了1億美元投資，中國(guó)投資機(jī)構(gòu)復(fù)盛集團(tuán)參與了本輪投資。
　　· 從投資項(xiàng)目階段來(lái)看
　　上半年，早期項(xiàng)目獲得的資金明顯減少。共有241筆交易，總金額1.3億美元。去年同期為401個(gè)早期項(xiàng)目，總金額1.66億美元。和去年相比，交易綜合和交易數(shù)量都有所減少，但是平均每筆交易的價(jià)值為53.9萬(wàn)美元，比去年的41.4萬(wàn)美元高。
　　與去年相比，B輪融資并未減少今年35筆交易總額為2.96億美元，2016年為30筆交易2.86億美元?？上驳氖牵衲耆蝾I(lǐng)域的中后期項(xiàng)目投資都在減少的背景下，印度中后期項(xiàng)目卻大受關(guān)注。今年上半年，僅8筆交易就獲得了3.97億美元。
　　· 其他重要信息
　　德里首都區(qū)和班加羅爾一直是印度創(chuàng)投的兩極，兩個(gè)城市的交易數(shù)據(jù)一直非常接近。不過(guò)，從今年上半年的數(shù)據(jù)看，從交易數(shù)量和交易金額來(lái)看德里稍稍領(lǐng)先于班加羅爾。
　　德里地區(qū)生138筆交易，共計(jì)金額33.5億美元。班加羅爾完成129筆交易，交易總額為25.6億美元。去年同期德里地區(qū)是188筆交易，總額為6.77億。班加羅爾是156筆交易，7.8億美元。

　　退出仍是印度創(chuàng)投市場(chǎng)面臨的最大難題。人們需要對(duì)目前的印度創(chuàng)投市場(chǎng)有個(gè)清楚的認(rèn)識(shí)，就是以IPO的形式退出仍有很長(zhǎng)的路要走。但是可以通過(guò)收購(gòu)的方式退出。今年上半年，印度市場(chǎng)共發(fā)生101次企業(yè)并購(gòu)（2016年上半年為80次），這說(shuō)明印度創(chuàng)投生態(tài)正在趨于成熟。

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